对于比特币支持者来说，这是艰难的两年。来自 Crypto Land 的大多数新闻都充满了欺诈、骗局、崩溃、价格暴跌和 Sam Bankman-Fried 等恶棍的气味。NFT 失败了。“元宇宙”成为一个笑点。人工智能抢尽了风头。
但在没有太多炒作的情况下，比特币悄然再次起死回生。投资者 Meltem Demirors 表示：“就价格而言，[2023 年]对比特币来说绝对是非凡的一年。”该加密货币最近自 2022 年 4 月以来首次突破 45,000 美元。
许多人将“加密货币冬天”视为一次清理系统的清洗。“比特币做了什么”播客的主持人 Peter McCormack 在谈到 FTX 引发的负面情绪时表示：“我们面临着巨大的抛售压力，我们已经完成了，我们触底了。” “我们把那些垃圾都洗掉了。”
自 2023 年初以来，比特币现已上涨超过 160%。“我们正处于牛市的早期阶段，”比特币媒体和投资公司 Swan 的首席执行官 Cory Klippsten 表示。Klippsten 对新兴的牛市以及比特币新手的涌入非常有信心，以至于他将 Swan 的每月广告预算从 3 万美元增加到超过 100 万美元。他还将员工人数从 90 人增加到 150 人。
从远处看，这一切看起来令人困惑，因为价格上涨，而消息却似乎利空。这让投资者感到困惑和怀疑。“这是最令人讨厌的集会，”德米罗斯说。“投资者已经厌倦了听到比特币。厌倦了看比特币。” 德米罗斯说，因为许多比特币持有者没有预料到价格会这么快上涨，所以“每个人都讨厌这次反弹。”
但现在比特币爱好者可以指出牛市的具体催化剂。比特币教育家、 《比特币与黑人美国》一书的作者以赛亚·杰克逊 (Isaiah Jackson) 表示，“ETF 即将到来” ，他指的是贝莱德和其他金融机构广泛猜测（和垂涎）的 ETF，（他们预计）这将使事情变得更容易让大众购买比特币，进一步推高价格。
然后是“减半”，它在加密货币领域扮演着近乎神秘的角色。大约每四年，比特币矿工获得的奖励（作为这样做的激励）就会减少一半，这有助于保持比特币的供应稀缺。“我们知道市场周期对减半的影响，”《比特币：你不能操的硬钱》一书的作者杰森·威廉姆斯在谈到随之而来的价格上涨时说道。
这些都是表面原因。但还有更深层次的东西。比特币的批评者称这是一个庞氏骗局，认为它本质上毫无价值，价格上涨的唯一原因是“大傻瓜”也购买了它，但在某些时候音乐会购买。麦科马克同意庞氏骗局确实存在，但他表示不要关注比特币。
麦科马克表示：“仅美国债务的利息每年就接近一万亿美元。”他认为，政府将继续“印钞”（以更多债务的形式），以防止摇摇欲坠的金融体系崩溃，但这只是加剧了问题。他预计美国政府将继续印钞，直到系统崩溃，他认为比特币是最终的对冲工具。（这是比特币持有者的普遍世界观。）“债务体系是一个庞氏骗局，”麦科马克说。“以欧元或美元持有资金是一个巨大的风险。”
《比特币和美国黑人》一书的作者杰克逊仍然如此看好比特币，部分原因是他对美元如此看空。“我相信我们已经陷入衰退，只是他们没有告诉所有人，”杰克逊说。虽然从大多数指标来看，经济看起来都很健康（例如，失业率处于历史低位），但杰克逊认为，你可以看到杂货店通货膨胀和娱乐需求下降的真正影响。杰克逊认为，在经济衰退中，比特币将展现其真正的优势——一种与主流金融脱钩的替代价值储存手段。（当然，也有可能在经济衰退期间，人们的钱会减少，并选择不把钱花在比特币上。这还没有经过测试。）
当你相信比特币是未来时，你会尽可能多地买入，并且当价格暴跌时你并不会真正改变你的“投资策略”——你只是以折扣价购买更多，或者用加密货币的话说，你“买”该死的浸。” 除了三个月的现金流之外，麦科马克将所有资金都保存在比特币中。他甚至不认为这是投资。“我不再认为自己是投资者，”麦科马克说。“如果你是投资者，你就会将其作为一种交易来购买。我只是一个比特币爱好者。我只是相信拥有可支配资金的最好地方就是比特币。”
Klippsten 使用美元成本平均法按设定的时间表购买比特币，并且该时间表是每天的。每天，无论价格如何，他都会自动购买，这意味着他在整个加密货币冬季都在稳步积累比特币。大多数比特币爱好者都接受这种策略的某种版本：只要有可能，就尽可能多地购买。（图表A：永久牛市迈克尔·塞勒（Michael Saylor）一直关注比特币，最近将即将推出的比特币现货 ETF 称为“华尔街 30 年来最大的发展”。）
尽管如此，我们还是从上次熊市中吸取了一些教训。虽然长期比特币“持有者”（即无论价格如何都购买并持有的加密货币持有者）在崩盘中毫发无伤（如果他们不出售的话），但其他人则购买了更奇特的金融工具，试图压榨额外收益。投资者试图通过将比特币投入Celsius和Voyager等交易所（并赚取利息）来重新抵押比特币；这两家公司都破产了，投资者损失了数百万美元。
“每当我试图表现得聪明或可爱时，我都会搞砸并做出愚蠢的事情，”德米罗斯说。她现在对那些承诺通过托管比特币获得丰厚被动收入的“狡猾交易所”更加警惕，她还警告不要试图“把握市场时机”，比如只在绝对底部买入。“很多人都持有现金，认为我们会回到 2 万美元以下，”Demirors 说，他认识一个人想在这个价格点投资 2000 万美元，但这从未发生过，所以他错过了聚会。这就是为什么 Demirors 现在遵循一种她称之为 KISS 的策略，即“Keep it Stupid Simple”：她将比特币放在她的退休计划中，不会担心短期波动。“我晚上睡得很好，因为我知道我拥有适合我的比特币敞口。”
至于这一切将走向何方？威廉姆斯说：“价格预测很愚蠢，真的很愚蠢。”但当他追问时，他表示，在即将到来的周期中，“如果我们没有突破六位数，他将感到非常失望”。麦科马克承认价格预测是愚蠢的，但他表示，“我认为比特币不会再跌破 2 万美元”，并且不会对 15 万美元或 50 万美元的比特币感到惊讶。Klippsten 认为，到 2025 年底，“我认为任何低于 35 万美元的价格都是合理的。” 德米罗尔对具体数字提出异议，但预测“更高的高点和更高的低点”。
话又说回来，没有人真正知道这将走向何方，甚至也不知道为什么价格会是今天的水平。我们所知道的只是价格。Demirors 是该领域一位长期受人尊敬的分析师，他表示，是的，当然存在诸如减半和市场动态之类的“二阶”叙述，但归根结底，“比特币中最重要的是他妈的价格。我花了很长时间才接受这一点，因为我们想相信还有更多，但这是价格。这是价格。” （她在最近的 X/Twitter 帖子中对此进行了详细阐述。）
她的观点非常简单且难以反驳：当 2021 年底比特币价格暴跌时，人们不再关心比特币。现在，价格更高了，人们又开始关心了。先有鸡还是先有蛋？不管因果关系如何，这就是代价。“人们写了 400 页的书，就像哲学论文一样，我就想，他妈的闭嘴，”德米罗斯说。“这与数字上升有关。当数字上升时，人们就会关注。事情没那么复杂。”
